内房股Cash is King
最近内地房地产龙头之一的万科以500万元人民币将属下一家子公司的50%股权转让，这家子公司在去年4月28日以14.12亿元人民币投得东莞一幅土地，该土地楼面拍卖价创下东莞历史最高纪录。一间拥有14.12亿元「资产」的企业，仅以500万元出让50%股权，那不是说，整家企业只值得1000万元？可见万科根本没有投入多少钱入这家投得东莞地王的子公司。
不少房地产商在参与土地拍卖时，往往以一家实际上并没有多少资金的子公司参与，购买土地的钱是借来的，万科以500万元出售50%股权的这家子公司，负债高达15.1亿元人民币，账面资产值为15.2亿元人民币，但是去年投得的土地是不是仍然值14.12亿元？这幅土地是去年4月28日买的，到了2009年4月28日满2年，如果仍未发展，依国家规定，土地将无价收回，即充公。到时候，负债15.1亿如何付？谁是债主？债主的损失不得了。
看来，内地房地产企业的确进入冬天了。资金不足的房地产企业会掀起倒闭潮，进入留强汰弱的时期，对内地房地产股的投资，要紧记Cash is King的大原则，只有现金丰厚的内地房地产股才能考虑继续持有，现金比率偏低的应该尽快卖掉，不好犹豫不决，因有账面亏损而不舍得卖。
最近内地房地产龙头之一的万科以500万元人民币将属下一家子公司的50%股权转让，这家子公司在去年4月28日以14.12亿元人民币投得东莞一幅土地，该土地楼面拍卖价创下东莞历史最高纪录。一间拥有14.12亿元「资产」的企业，仅以500万元出让50%股权，那不是说，整家企业只值得1000万元？可见万科根本没有投入多少钱入这家投得东莞地王的子公司。
不少房地产商在参与土地拍卖时，往往以一家实际上并没有多少资金的子公司参与，购买土地的钱是借来的，万科以500万元出售50%股权的这家子公司，负债高达15.1亿元人民币，账面资产值为15.2亿元人民币，但是去年投得的土地是不是仍然值14.12亿元？这幅土地是去年4月28日买的，到了2009年4月28日满2年，如果仍未发展，依国家规定，土地将无价收回，即充公。到时候，负债15.1亿如何付？谁是债主？债主的损失不得了。
看来，内地房地产企业的确进入冬天了。资金不足的房地产企业会掀起倒闭潮，进入留强汰弱的时期，对内地房地产股的投资，要紧记Cash is King的大原则，只有现金丰厚的内地房地产股才能考虑继续持有，现金比率偏低的应该尽快卖掉，不好犹豫不决，因有账面亏损而不舍得卖。